Trująca pigułka to taktyka obronna stosowana przez docelową firmę w celu zapobieżenia lub zniechęcenia do wrogich prób przejęcia. Trucizny dają dotychczasowym akcjonariuszom prawo do zakupu dodatkowych akcji z dyskontem, skutecznie rozwadniając interes właścicielski nowej, wrogiej strony.
Zapobiegawczą linią obrony przed wrogim przejęciem korporacji byłoby ustanowienie giełdowych papierów wartościowych, które mają zróżnicowane prawa głosu (DVR). Akcje objęte tego typu rezerwą dają akcjonariuszom mniej praw głosu.
Od marca 2020 r. Ponad pięćdziesiąt spółek publicznych przyjęło trujące pigułki (zwane również „planem praw”) jako środek zapobiegawczy po gwałtownych spadkach cen akcji większości spółek publicznych, wynikających z rządowych ograniczeń dotyczących personelu, transportu i produkcji. i aktywność konsumencka m.in ...
Plan uprawnień funkcjonuje w ten sposób, że daje obecnym akcjonariuszom, innym niż inicjujący nabywca (lub nabywcy) akcje, możliwość objęcia dodatkowych akcji spółki z dyskontem (lub bez zapłaty), gdy udziały przejmującego przekroczą określony próg bez zgody zarządu.
Trujące pigułki mogą być bardzo skuteczne w zniechęcaniu do zakupu, ale często nie są pierwszą linią obrony. Dzieje się tak, ponieważ strategia nie jest w pełni gwarantowana do działania, ponieważ trująca pigułka niekoniecznie zapobiegnie przejęciu korporacji, jeśli nabywca jest wytrwały.
Wrogie przejęcia są całkowicie legalne. Są opisywani jako tacy, ponieważ zarząd lub osoby kontrolujące firmę sprzeciwiają się wykupowi i zazwyczaj odrzucają bardziej formalną ofertę.
Do tej pory w 2006 roku doszło do pięciu prób wrogiego przejęcia, a tylko dwa trafiły do oferenta. To daje wskaźnik sukcesu na poziomie 53 procent, na podstawie statystyk zebranych przez kancelarię Stikeman Elliott z Toronto, jedną z wiodących kanadyjskich firm prawniczych zajmujących się fuzjami i przejęciami.
Kluczowe wnioski. Trująca pigułka to taktyka obronna stosowana przez docelową firmę w celu zapobieżenia lub zniechęcenia do wrogich prób przejęcia. Trucizny dają dotychczasowym akcjonariuszom prawo do zakupu dodatkowych akcji z dyskontem, skutecznie rozwadniając interes właścicielski nowej, wrogiej strony.
Jednak Sąd Najwyższy Delaware utrzymał w mocy trucizny pigułki jako ważny instrument obrony przejęcia w swojej decyzji z 1985 r. W sprawie Moran v. Household International, Inc. Jednak wiele jurysdykcji innych niż U.S. uznają strategię „trucizny” za nielegalną lub ograniczają ich stosowanie.
Greenmail jest dziś znacznie mniej powszechny ze względu na przepisy, regulacje, podatki i przepisy przeciwdziałające greenmailowi. Chociaż greenmail nadal występuje po cichu w różnych formach, kilka przepisów federalnych i stanowych sprawiło, że było to znacznie trudniejsze.
W debacie legislacyjnej, niszcząca poprawka (zwana również poprawką zawierającą truciznę lub mordercza poprawka) to poprawka dokonana przez ustawodawcę, który nie zgadza się z zasadami ustawy i stara się uczynić ją bezużyteczną (poprzez przesunięcie poprawek tak, aby projekt był zniekształcony i bezsensowne, lub poważnie zmienić jego ...
Spółka przejmująca może osiągnąć wrogie przejęcie, udając się bezpośrednio do akcjonariuszy spółki przejmowanej lub walcząc o zmianę kierownictwa. Wezwanie i walka przez pełnomocników to dwie metody na wrogie przejęcie.
Martin Lipton, wynalazca „trującej pigułki” obrony przed przejęciem uhonorowanej przez IIE.
Jeszcze bez komentarzy